11月3日(金)21時30分は米雇用統計。米雇用統計と言えば、FX投資家ならば誰でも知っている月に一度のビッグイベントです。米国の金融政策に直結するだけに、発表前後には為替が大きく動くことが多く、市場参加者の関心も高くなっています。



先月のおさらい

9月雇用統計(10月6日発表)は、非農業部門雇用者数が市場予想の8.0増を下回る3.3万人減と2010年9月以来、7年ぶりのマイナスとなった一方で、前月分は16.9万人増へ上方修正されました。雇用者数の減少は8月下旬、9月上旬にアメリカ南部を直撃したハリケーン「ハービー」と「イルマ」の影響が強かったと判断されています。一方で、失業率は市場予想の4.4%を下回る4.2%へ改善し2001年2月以来の低水準を記録しました。
また、平均時給が前月比0.5%増と市場予想の0.3%増を上回ったことで、発表直後にドル/円は113.00円付近から113.32円まで上昇しました。

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出所:上田ハーロー, Bloomberg
今月の雇用統計は?

非農業部門雇用者数の市場予想は31万人の増加となっています。Bloombergのエコノミスト予想では13万人の増加から40万人の増加まで幅広い分布となっていますが、前月のハリケーン「ハービー」、「イルマ」の影響から減少した雇用者数は回復傾向と予想している様です。
一方、失業率は4.2%の予想、平均時給(前月比)は0.2%の予想で、賃金については少し弱気の予想となっています。
また、労働参加率は、先月は63.1%へ上昇する中で、失業率が低下。本来であれば、雇用者数の増加がなければこの結果にはならないはず。ハリケーンの影響の自宅待機者を失業者として数えなかった(申請しなかった)可能性もあり、「例外的な歪み」として考えられています。今回はその歪みが是正されているかも注目したいところです。


[ 米国雇用統計:予想と実績 ]
年月 2017
10
予想 実績
非農業雇用者数変化(万人) 31.0 -3.3 16.9 13.8 21.0 14.5 20.7
失業率(%) 4.2 4.2 4.4 4.3 4.4 4.3 4.4
平均時給[前月比](%) 0.2 0.5 0.2 0.5 0.2 0.2 0.2
労働参加率(%) 63.1 63.1 62.9 62.9 62.8 62.7 62.9




今月の戦略:発表後のショート作戦!

大事なのは、発表時ではなく、 発表後の数日間の動き!

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※表の見方
結果:非農業部門雇用者数が市場予想を上回ったときは 〇、下回った時は ✖
当日:日足でみて、上昇か下落


上表をご覧ください。結果、当日、その後の動きを見てみますと、興味深いことに気づくのではないでしょうか。

・「結果」と「当日」の動きからは、相関は高くない
・「その後」(2週間程度)の動きは、本年は発表直後に下落しているパターンが多い

これを踏まえた場合、発表直後の下落を予想した、ショート(ドル売りポジション)の戦略もひとつのシナリオと言えるでしょう。さて、今月はどう動くのでしょうか。




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